DCF와 ROV에의한 벤처기업의 가치평가
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작성일 22-09-25 02:50
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DCF와 ROV에의한 벤처기업의 가치평가에 대한 reference(자료)입니다. 이에 비하여 NPV, EVA, EPS등 기존의 가치평가 방법론들은 경영자가 리스크를 최소화하고 기업 가치를 극대화하기 위해 유연한 의사결정을 할 수 있다는 사실과 벤처기업의 特性(특성)들을 간과하고 있다아 그러나 실물옵션가치(real option value : ROV)평가는 이러한 벤처기업을 평가하는데 새로운 시각을 제공할 수 있기 때문에 ROV모형을 이용하여 벤처기업을 평가하는 것이 합리적이라고 할 수 있다아
본 연구의 목적은 전통적으로 기업 가치평가에 사용되어온 DCF 기법에 의한 가치평가를 고찰하고 실물옵션모형(ROV)을 이용하여 코스닥 벤처기업을 실증적으로 평가 analysis(분석) 함으로써 국내 실정에 알맞은 합리적인 벤처기업 가치평가모형 및 평가방법을 제시하고자 하였다.
DCF와 ROV에의한 벤처기업의 가치평가
레포트/경영경제
다. 제2장에…(To be continued )
설명
DCF와ROV에의한벤처기
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DCF와 ROV에의한 벤처기업의 가치평가에 대한 자료입니다.
Ⅰ. 서 론
일반적으로 현금흐름이 안정되고 성숙된 기업의 경우 기업가치 평가는 future(미래)현금흐름을 현재가치로 평가하는 전통적 가치평가방법인 DCF(discounted cash flow)모형을 적용하여 평가한다. 그러나 벤처기업은 기계나 공장 등 고정자산에 근거하지 않고 21 세기(世紀) 경쟁력 원천인 신기술, 특허, 정보, 인적 및 지적자산 등 무형자산을 근거로 기업을 영위하는 형태가 많다.
시장상황의 불확실성, 경영자의 전략(戰略) 적 의사결정과 구성원의 능력, 첨단기술과 아이디어 이 세 가지 요인은 벤처기업의 特性(특성)이자 그 가치를 결정하는 핵심적인 요소이다. 세계적인 투자평가 컨설턴트인 맥킨지의 Copeland·Keenan은 벤처기업의 경우 시장environment(환경) 의 불확실성과 경영자의 의사결정 방향에 따른 future(미래)현금변동성과 투자비용의 변동성이 매우 높기 때문에 실물옵션(real option)에 의한 방법이 경영자의 의사결정에 따른 기업 가치를 평가하는데 더욱 적합한 방법이라고 주장하였다.
본 논문의 구성은 다음과 같다. 그런데 DCF모형의 문제가되는점 중의 하나는 현재 그리고 가까운 future(미래)에는 현금흐름을 창출하지는 못하나 기업에 가치를 제공할 수 있는 잠재력을 가지고 있는 자산의 가치를 제대로 반영하지 못한다는 점이다.
